Perguntas freqüentes O que são futuros gerenciados Os futuros gerenciados referem-se a ativos gerenciados profissionalmente em derivativos negociados em commodities e em câmbio financeiro, incluindo futuros, opções sobre futuros e, em menor grau, contratos a termo. A gestão de ativos de clientes é dirigida por Advisors de Negociação de Mercadorias (CTAs) e Operadores de Pool de Mercadorias (CPOs) sob os auspícios reguladores da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e da National Futures Association (NFA), um órgão de auto-regulação. As contas são mantidas com empresas de compensação chamadas Futures Commission Merchants (FCMs), e Introducing Brokers (IBs) servem como correspondentes garantidos ou independentes. Como os futuros gerenciados são diferentes dos fundos de hedge Os futuros gerenciados e os fundos de hedge compartilham uma história e um legado semelhantes - o primeiro fundo de commodities foi iniciado em 1948 ea primeira hedge foi fundada em 1949. Tecnicamente, os hedge funds são veículos de investimento Que operam sob várias isenções relacionadas à regulamentação de valores mobiliários. Curiosamente, os CPOs são um híbrido entre futuros gerenciados e fundos de hedge, e observa-se que, embora alguns fundos de hedge negociar ativamente futuros podem evitar o registro CFTC. É certo que os hedge funds são mais conhecidos e têm mais ativos sob gestão. No entanto, apesar do tamanho e status dos fundos de hedge em relação aos futuros gerenciados, o impacto desses últimos sobre o espaço de investimento alternativo é gravado de duas maneiras significativas e relacionadas: primeiro, futuros gerenciados, ao contrário de seus fundos de hedge, operam em um ambiente altamente regulamentado segundo , Este mesmo ambiente regulado que impõe exigências de divulgação e divulgação, obrigou a divulgação dos dados sobre futuros gerenciados, o que, por sua vez, ajudou os acadêmicos a avançar em estudos anteriores sobre investimentos alternativos, antes de desenvolver pesquisas substanciais sobre hedge funds. Com efeito, os futuros administrados eram fundamentais para institucionalizar investimentos alternativos. O que é um CTA Um CTA, ou Commodity Trading Advisor, é um gerente de dinheiro profissional que negocia mercados futuros globais. A National Futures Association tem autoridade reguladora sobre CTAs nos Estados Unidos. Qual é a diferença entre um CTA e um CPO Ambos os consultores de negociação de commodities (CTAs) e operadores de pool de commodities (CPOs) fornecem aconselhamento ao público com relação ao investimento em commodities e futuros financeiros e opções sobre futuros. Os CTAs normalmente fornecem serviços de consultoria sob a forma de uma conta gerenciada separadamente, que é exatamente como qualquer conta de corretagem de futuros, exceto que a conta é administrada por um terceiro - o CTA. Por outro lado, os CPOs confundem os ativos dos investidores em um veículo em comum, normalmente uma sociedade limitada, e depois alocam ativos de clientes para serem negociados pelas CTAs ou pelo próprio CPO. O veículo de conta gerenciada utilizado pelos CTAs é um investimento mais transparente e líquido por sua própria estrutura natural. Considerando que um pool de commodities é menos transparente e, geralmente, fornece somente relatórios mensais ou trimestrais, é menos líquido porque os resgates são facilitados mensalmente ou trimestralmente. Existem vantagens para a estrutura do pool de commodities embora, incluindo a capacidade de investir em CTAs com mínimos elevados, bem como selectionoversight profissional de CTAs. Qual é a diferença entre futuros gerenciados e commodities ETFs Esta questão é digna de um livro. Em resumo, os ETF (commodities exchange traded funds) são um novo tipo de veículo de investimento que permite aos investidores investir em commodities como se o instrumento fosse um estoque. Apenas alguns anos atrás, a única maneira de investir em commodities foi através do mercado de futuros ou através de um veículo de investimento conjunto. Os ETFs de commodities são geralmente de longa duração e comercializados com base em três tipos de retornos: (i) retorno colateral, que resulta do investimento em instrumentos de renda fixa que colateralizam os derivativos que fornecem exposição de commodities para o ETF (ii) Que é a variação de preço na exposição subjacente às commodities e (iii) o retorno do rolo que supostamente resulta da rotação dos contratos de futuros. O retorno do rolo é um conceito acaloradamente debatido dentro dos círculos acadêmicos, mas Wall Street comercializa a idéia mesmo assim. Há uma quarta fonte de retorno, menos frequentemente afirmada, que é o retorno da estratégia que vem de reequilibrar a carteira. Os futuros administrados diferem dos ETFs de commodities em que o retorno da estratégia é o foco principal, e a maioria dos CTAs irá longo e curto um mercado aproveitando os retornos mantidos de qualquer maneira. Com relação aos retornos do rolo, determinados CTAs empregam spreads do calendário que arbitram eficazmente para esta fonte particular do retorno. Ao mesmo tempo, as contas de futuros geridos podem ser investidos em renda fixa permitindo que um investidor para obter retorno de garantia. No entanto, deve-se notar que os futuros administrados envolve alavancagem enquanto os ETFs de commodities geralmente investem em uma base totalmente garantido. Copyright copy 2014 First Capitol Ag, uma divisão da Wedbush Securities Inc. Todos os direitos reservados. First Capitol Ag é um nome comercial usado pela divisão Wedbush Futuros da Wedbush Securities Inc. (Wedbush). Wedbush é um comerciante da comissão dos futuros e um corretor-negociante registado, membro FINRASIPC. Os clientes de futuros devem estar cientes de que as contas de futuros, incluindo opções sobre futuros, não estão protegidas pela Lei de Proteção aos Investidores de Títulos. Os resultados anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Como o risco de perda na negociação pode ser substancial, considere cuidadosamente os riscos inerentes de tal investimento à luz de sua condição financeira. A Paisagem de Opções para Fundos de Hedge A Paisagem de Opções para Fundos de Hedge Os fundos de Hedge continuam sendo um dos usuários mais ativos de ambos Opções negociadas em bolsa e OTC, particularmente nos EUA, mas alguns gerentes ainda podem estar perdendo a oportunidade que esses instrumentos podem oferecer a eles. As estratégias de investimento baseadas em ações dominam os fundos de hedge, que representam uma grande fatia do mercado de opções de ações. Muitos fundos se concentram nos mercados líquidos de ações dos Estados Unidos e usam opções de ações, ETF e opções de índices para hedge de risco. Este artigo faz um breve tour de algumas das formas em que as opções estão sendo empregadas em carteiras de fundos de hedge, bem como olhar para alguns dos temas mais amplos que afectam a sua utilização. Artigos futuros irão analisar mais detalhadamente algumas das estratégias de opções mais utilizadas. TIPOS DE ESTRATÉGIA BASEADA EM OPÇÕES Opções de compra ou venda defensivas As opções de compra ou de venda cobertas têm sido, desde há muito, um exemplo para o gestor de ações de longo prazo, especialmente em mercados onde há ampla disponibilidade de contratos de nome único. Na Ásia, onde a escolha de opções de nome único permanece muito limitada, os gerentes ainda dependem de contratos OTC ou estratégias de volatilidade simples. O fundo de hedge de ações pode usar apostas e chamadas baseadas em índices para hedge de baixo custo ou exposição negativa. Os gerentes têm sido capazes de lucrar simultaneamente com posições longas e curtas usando opções. No entanto, é difícil conseguir retornos consistentes no lado curto durante um mercado de alta tendência como call selling não é uma estratégia lsquoset e forgetrsquo. Existem estratégias defensivas mais sofisticadas que fazem uso regular de opções, como a cobertura de risco de cauda. Os gestores de fundos de hedge são altamente cautelosos, como resultado de más experiências em 2007-08. Eles precisam tranqüilizar os investidores que o fundo está preparado para o próximo ndash preto ou evento cinza ndash swan. Também foi observado que o valor das opções de venda ndash e não apenas equity puts ndash explodiu durante episódios de alta volatilidade (por exemplo, a crise de crédito e o crash flash), levando mais gestores de fundos a explorar opções como uma alternativa ao tesouro defensivo e ao Tesouro Obrigações. Vendas de chamadas cobertas e aumento de rendimentos A venda de chamadas cobertas por fundos de hedge é favorecida durante os períodos em que os gestores de fundos são relativamente neutros no mercado. Isso gera receita de prêmio e mitiga a potencial exposição negativa de uma posição comprada e subjacente. É vital que a equipe de gerenciamento de risco do fundo tenha uma metodologia quantitativa sólida que lhes permita avaliar a probabilidade de chamadas curtas serem atribuídas e o impacto que essa atribuição pode ter sobre a estratégia sênior do fundo. Um dos maiores riscos com uma estratégia baseada em rendimento é que o detentor da opção decide exercê-la para capturar o dividendo. Embora o lucro máximo eo break even sejam razoavelmente claros de uma perspectiva de gerenciamento de risco, a probabilidade de a opção ser exercida também é altamente quantificável, com um delta de 0,95 ou acima sendo um bom ponto de referência. Existe também um risco de atribuição antecipada para opções de estilo americano, uma vez que o detentor de opções de compra pode exercer em qualquer altura antes da expiração, mas muito provavelmente quando o dividendo for superior ao prémio em excesso sobre o valor intrínseco. Volatilidade As estratégias baseadas em volatilidade podem fazer o maior uso de opções, com volatilidade implícita considerada como um dos componentes mais importantes da avaliação de opções. Muitos hedge funds usam opções para especular sobre a direção da volatilidade implícita, por exemplo, usando opções ou futuros do CBOEreg VIXreg. Como a própria volatilidade implícita opera dentro de um intervalo que pode ser bem definido através da análise técnica, um fundo pode se concentrar nos pontos de compra e venda potenciais indicados por meio de faixas de preços estabelecidas. Usando straddles (opções de compra e venda compradas (ou vendidas) ao mesmo preço de exercício com a mesma expiração) e strangles (fora das opções de put e call de dinheiro), os gerentes também podem tirar proveito da curva de volatilidade strike map ndash, Inclinação ao contrário da volatilidade implícita no dinheiro. Negociação de volatilidade também é popular com fundos de hedge algorítmica, que pode se concentrar em negociá-lo em intervalos favoráveis, mantendo uma capacidade de cobertura. Colar (conversão de greve dividida) O apelo de collarrsquos é o seu escopo para reduzir a volatilidade da carteira, proteger contra perdas e fornecer retornos consistentes, o Santo Graal para muitos investidores de fundos de hedge (ver Fig.2). Com efeito, se o fundo de hedge puder comprar ações suficientes para replicar um índice (uma replicação de 100 não é necessária), idealmente inclinado para ações com um pagamento de dividendos maior, então ele pode vender opções de compra a um preço de exercício acima do preço de índice atual, Limitando seus ganhos, mas ao mesmo tempo gerando caixa. O fundo usa o dinheiro premium de sua venda de chamadas para comprar puts com base no índice que está rastreando, reduzindo assim o custo total da estratégia e potencialmente reduzindo dramaticamente o risco. Observe que haverá risco de base se o subjacente não for 100 replicado. As opções de arbitragem podem ser usadas pelo fundo ativista para explorar várias situações de arbitragem diferentes. A arbitragem de volatilidade evoluiu de uma técnica de cobertura para uma estratégia em si mesma. Há um número considerável de volatilidade de hedge funds como uma classe de ativos puros, com estratégias de volatilidade sistemática buscando explorar a diferença entre volatilidade implícita e realizada. Recentemente, tem havido em média um 4 spread para um mês SampP 500 implícita volatilidade versus um mês realizado, embora isso pode variar significativamente. Fundos podem lucrar com isso, usando opções, enquanto a cobertura de outros riscos, tais como taxas de juros. Fundamentalmente, as mesas de opções de fundos de hedge podem arbitrar os preços das opções, ao invés de simplesmente usá-los para arbitrar outras classes de ativos, usando várias opções listadas no mesmo ativo para tirar proveito do mispricing relativo. Operações de dispersão O comércio de dispersão tem se tornado cada vez mais popular com os fundos de hedge que querem apostar no fim do alto nível de correlação entre os grandes estoques que constituem componentes do índice. Gerente de um fundo normalmente vender opções sobre o índice e comprar opções sobre as ações individuais que compõem o índice. Se a dispersão máxima ocorre, as opções sobre as ações individuais ganhar dinheiro, enquanto a opção de curto índice perde apenas uma pequena quantidade de dinheiro. O comércio de dispersão é efetivamente curto na correlação e indo muito tempo em volatilidade. O gestor de investimentos precisa ter uma visão clara sobre quando tal ambiente é provável que chutar e investidores começam a se concentrar em dados de ações individuais, em vez de tomar um lsquorisk baunilha, risco offrsquo abordagem de ações. Fundos de risco de cauda O fundo de risco de risco de risco (tail risk fund ndash) destina-se a fornecer liquidez em caso de ocorrência de certos riscos (por exemplo, os mercados de acções caindo mais de 20) tornou-se um componente de carteira procurado para investidores que ainda precisam de cumprir responsabilidades no caso de mercado Liquidez secagem. Esta é realmente uma apólice de seguro, com o investidor trocando uma estratégia de baixo desempenho para a expectativa de liquidez. Fundos de risco de cauda muitas vezes tomam posições contrárias macro usando opções de venda de longo prazo. O debate sobre se é realmente possível para um fundo para antecipar tail riscos ndash por definição difícil de prever ndash deve ser compensado contra as expectativas do investidor. O investidor está à procura de um fundo urso para minimizar danos carteira. A causa dessa desaceleração pode ser imprevisível, mas a reação do mercado pode ser previsível. A verdadeira questão é o tamanho do declínio do mercado. Com o advento dos ETFs cauda-protegidos para os investidores e dados recentes padrões de negociação, é claro que os produtos que podem fornecer este nível de cobertura continuará a ser popular com os investidores. O grande quadro Opções são a terceira classe de ativos mais utilizada para fundos algorítmicos após ações e câmbio. Isto é graças ao uso crescente de negociação eletrônica para operações de opções, negócios que eram anteriormente dependentes de escrita de opções manual e corretagem de voz. Agora, toque do botão (lsquolow touchrsquo) execução está empurrando para cima volumes e atrair mais hedge fundo programa comerciantes para o mercado de opções. Um dos principais pontos de venda para hedge funds foi a liquidez e eficiências operacionais associadas com opções negociadas em bolsa. Em particular, os avanços na negociação algorítmica permitiram que os gestores de fundos acessassem preços superiores em várias bolsas através de processos de pedidos inteligentes. Fora da América do Norte, as opções de ações negociadas localmente não têm apreciado o alto crescimento experimentado pelas opções de ações nos EUA. Na Ásia, as opções de ações individuais são dificultadas pela falta de oportunidades e demanda, enquanto na Europa características estruturais, como a fragmentação do país e da moeda, e uma preponderância de questões de empresas menores estão retardando o crescimento (Fig.3). Cada vez mais, os hedge funds estão adotando opções semanais para posições de controle mais sensíveis, permitindo que as posições bem-sucedidas sejam colhidas mais rapidamente. Eles também podem oferecer proteção contra custos competitivos. A decadência do tempo é atraente para os vendedores, enquanto os compradores apreciam o jogo ndash gamma a capacidade de aproveitar um movimento ascendente nas opções delta, em resposta a um aumento proporcionalmente menor no preço do subjacente. À medida que a indústria de opções continuar a se desenvolver, mais chances surgirão para gerentes de fundos de hedge. Isto resultará não só da ampliação do conjunto de produtos disponíveis, mas também da melhoria da eficiência operacional e da transparência oferecida pelos produtos negociados em bolsa e compensados. Demandas reguladoras para um mercado mais robusto não vai desempenhar uma pequena parte neste também. O Conselho de Indústria de Opções (OIC) foi formado em 1992 para educar os investidores e seus consultores financeiros sobre os benefícios e riscos das opções de ações negociadas em bolsa. Os seus membros incluem o BATS Options Exchange, o Exchange Options Exchange, o Exchange Options, o Chicago Board Options Exchange, o International Securities Exchange, o NASDAQ OMX PHLX, o NASDAQ Options Market, o NYSE Amex Options, o NYSE Arca Options eo OCC. Profissionais da indústria de opções criaram o conteúdo no software, folhetos e site. Conformidade adequada e pessoal jurídico garantir que todas as informações produzidas pela OIC inclui um equilíbrio entre os benefícios e riscos das opções. Vá para OptionsEducation. org Patrocinado pela OIC. As opiniões expressas são apenas as do autor do artigo, e não refletem necessariamente as opiniões da OIC. As informações apresentadas não se destinam a constituir conselhos de investimento ou uma recomendação para comprar, vender ou deter valores mobiliários de qualquer empresa, mas destina-se a educar os usuários sobre o uso de options. Quant Hedge Funds são Chinas Hot New Exportar XY, Huatai-PineBridge, Co-Fund estão definindo vistas no exterior Deutsche Bank ganhou 10 mandatos offshore de gerentes chineses Adicionar Chinax2019s lojas quant à lista de fundos de hedge se ramificando em todos os mercados asiáticos. Os gerentes de dinheiro quantitativos da segunda maior economia do mundo estão abrindo fundos offshore em um ritmo nunca antes visto, de acordo com Marlon Sanchez, o chefe da Ásia-Pacífico de finanças primárias no Deutsche Bank AG. xA0XY Investimentos, fundada por um aluno de Cliff Asnessx2019s AQR Capital Management e Co-Fund Co .. liderada pelo ex-BNY Mellon Western Fundo de Gestão CEO Hu Bin, estão entre as empresas que começaram ou planejam começar a operar em mercados de Hong Kong para Cingapura e além deste ano. X201D disse que Sanchez, whox2019s viveu em Hong Kong desde 2002, antes de os fundos de hedge emergirem da área cinzenta regulamentar do sistema financeiro de Chinax2019s. O Deutsche Bank ganhou 10 mandatos para fornecer serviços de corretagem de primeira linha para novos fundos quantis gerenciados por empresas com sede na China neste ano, disse Sanchez em entrevista por telefone. Enquanto a motivação para expandir fora da China varia de empresa para empresa, vários desenvolvimentos ajudam a explicar a tendência. Para começar, o mercado de futuros de índices acionários de longo prazo tem causado estragos em gerentes de compras nacionais que precisam dos contratos para se protegerem. Ao mesmo tempo, a demanda por fundos offshore está crescendo à medida que o pool de riqueza chinesa ultramarina aumenta e as instituições internacionais aumentam alocações para estratégias de computador. Os quants chineses estão expandindo assim como alguns dos maiores investidores globais dedicam mais recursos à Ásia. O fundo de riqueza soberana do countryx2019s, de 814 bilhões, disse este mês que pode aumentar os investimentos em hedge funds na região, enquanto Point72 Asset Management, Balyasny Asset Management e Folger Hill Asset Management estão agregando escritórios e funcionários na Ásia, buscando novas fontes de retorno De mercados vistos como menos lotados do que os dos EUA e da Europa. Por enquanto, a proliferação de quants com base na China provavelmente não será uma grande ameaça competitiva para os fundos globais que chegam à região. A maioria dos gerentes chineses está começando pequeno, com XY recebendo cerca de 35 milhões de compromissos de capital para um fundo incorporado às Ilhas Cayman, que apostará no aumento e queda das ações na Ásia. A empresa, xA0run por Tony Tang e sua esposa Cindy Zhou, atualmente supervisiona o equivalente a cerca de 300 milhões para clientes chineses onshore. Mas Tang tem grandes ambições de crescer na China e no exterior, usando o mesmo tipo de abordagem de pesquisa científica que ganhou reconhecimento generalizado AQR. "Nós vimos o que a AQR pode realizar em cerca de 20 anos, e queremos duplicar isso", disse ele sobre seu ex-empregador, um gigante de 159 bilhões co-fundado por Asness em 1998. Embora alcançar esse tipo de escala é raro no hedge fund Indústria, as condições parecem maduras para quants chineses para atrair o dinheiro doméstico e ultramarino. Os seus conterrâneos têm deslocado activos offshore a um ritmo sem precedentes, com saídas de capital nos últimos 20 meses inchando a um estimado de 1,47 trillionxA0as crescimento econômico doméstico desacelerou eo yuan enfraquecido. Os gerentes locais estão melhor posicionados para atrair esses ativos do que seus pares internacionais, disse Zhou Xin, analista da unidade de 998fund da Suntime Information Technologyx2019s, que rastreia a indústria local de fundos de hedge da Chinax2019s. QuotInvestors estão mais familiarizados com os gestores de fundos domésticos, x201D Zhou disse. X201CThere é a percepção de que, se algo der errado com o investimento, itx2019s muito mais fácil de recorrer. Requisitos de margem x201D O ambiente de negociação difícil nos mercados continentais deu chinês quants um incentivo adicional para ir para o exterior. Os volumes de futuros de índices de ações domésticos caíram 99% desde agosto de 2015, depois que os políticos esticaram os limites de posição e levantaram requisitos de margem para dissuadir os especuladores na esteira do crash do ano passado. Os contratos de hedge contra as oscilações dos índices. Uma estratégia típica de mercado neutro pode envolver a venda de futuros e comprar ações de empresas individuais que o gerente (ou seu computador) prevê vencerá o índice. Se ela apostar direito, os lucros do fundo de picking outperformers enquanto limitando a exposição à volatilidade do mercado. Como a Chinax2019s infra-estrutura de venda a descoberto e negociação de opções ainda é relativamente limitado, o mercado de futuros tinha sido o go-to lugar para fundos quantitativos na necessidade de um hedge . Ponto de viragem O impacto do bloqueio regulamentarx2019s tem sido grave. Depois de retornar 25% no primeiro semestre de 2015, Chinax2019s onshore mercados neutros fundos perderam uma média 0,9 por cento no mesmo período deste ano, de acordo com Shanghai Suntime. XYx2019s fundos domésticos são planos ou postar ganhos de um dígito em 2016 depois de retornar 30 por cento a 40 por cento no ano passado, de acordo com Tang. xA0 x201CLast agosto foi realmente um ponto de viragem para um monte de hedge funds na China, x201D ele disse. Para ter certeza, os decisores políticos poderiam rapidamente reavivar o mercado de futuros por reverter as restrições comerciais. A Chinax2019s está pensando em permitir um aumento do limite de posição em certas contas, além de reduzir as taxas e os requisitos de margem, disseram pessoas familiarizadas com o assunto em agosto. As propostas ainda não foram finalizadas e qualquer nova regulamentação exigiria a aprovação da China Securities Regulatory Commission. Quanto às oportunidades na Ásia, a região não é um oásis de fácil retorno. Enquanto os fundos hedge asiáticos superaram os pares globais a cada ano de 2012 a 2015, eles estão atrasados em 2016, de acordo com Eurekahedge. Os investidores resgataram 13,7 bilhões de fundos focados na Ásia este ano até agosto, ou 12% dos ativos regionais, dados da mostra eVestment. No entanto, as estratégias orientadas por computador têm permanecido populares. Um índice de Eurekahedge de fundos de hedge quântico na Ásia subiu 2,4 por cento este ano, contra um ganho de 0,3 por cento no índice regional da firmex2019s. Mais de dois terços dos investidores em um fundo hedge inquérito lançado pelo Deutsche Bank em fevereiro investiu em estratégias quant, enquanto metade dos xx0A planejado para aumentar as alocações este ano. Os fundos quant quantificados na Ásia superaram os pares globais em todos, exceto um ano desde 2005, de acordo com Eurekahedge. Dando crédito às afirmações de que os mercados menos eficientes na região são potencialmente mais lucrativos para gerentes experientes. Nos primeiros oito meses deste ano, os ganhos na Ásia bateram o retorno médio global de 1,8 por cento para os fundos quant, de acordo com toxA0the provedor de dados baseado em Cingapura. Entre as empresas que buscam aproveitar essa demanda isxA0Huatai-PineBridge Investimentos, o empreendimento da China de Hong Kong bilionário Richard Lix2019s empresa de gestão de dinheiro. A Huatai-PineBridge, cuja equipe controla cerca de 5 bilhões de yuans em carteiras de longo prazo e fundos de hedge onshore, aconselhará um novo fundo neutro do mercado que negocia ações nos principais mercados asiáticos, de acordo com o gerente geral adjunto Tian Hanqing, ex-Barclays Global O gestor de fundos do Investors que retornou à China dos EUA em 2009. O fundo começa a operar na sexta-feira, disse Tian. New Futures O CICC Investment Solution, um gestor de fundos privados liderado por Kan Rui, aconselhará um fundo de hedge de ações global neutro, de acordo com uma pessoa com conhecimento do assunto que pediu para não ser identificada. Kan, o diretor de investimentos da Firx2019s, com sede em Pequim, anteriormente era estrategista sênior com o gerente de ativos quantitativos dos EUA, Susquehanna International Group e CEO da unidade de fundos mútuos da China International Capital Corp. x2019s. A notícia mais importante do mercado do dia. Obtenha nossos mercados diariamente newsletter. Managed futuros vs. Hedge Funds O risco grande às vezes iguala retornos grandes em investimentos alternativos. Para os investidores com o dinheiro eo estômago para enfrentar a fronteira, futuros gerenciados e fundos de hedge pode picante uma carteira. Estes veículos agrupam o dinheiro dos indivíduos e das instituições e investem os fundos em uma escala mais larga dos títulos do que os fundos mútuos tradicionais. Ambos os futuros gerenciados e hedge funds operam como sociedades limitadas sob a direção de um gerente de dinheiro profissional. No entanto, estes veículos diferem em várias áreas fundamentais: estrutura de taxas, ambiente de risco e regulamentação. Investidores Acreditados Os futuros administrados e fundos de hedge são tipicamente o domínio do chamado investidor credenciado. De acordo com a Securities and Exchange Commission, esta disposição aplica-se a investidores institucionais, tais como bancos e empresas, bem como indivíduos e permite que o gestor do fundo para contornar o registo. Para ser considerado um investidor credenciado, sua renda anual conjunta deve ser superior a 300.000 para cada um dos dois últimos anos. Tanto os gestores de fundos de hedge e Commodity Trading Advisors 8211 gestores de dinheiro especializado que supervisionam os futuros geridos 8211 cobrar aos investidores taxas significativas para os seus conhecimentos, no entanto, os gestores de fundos de hedge tendem a cobrar mais. Os CTAs cobram uma taxa de administração e uma taxa de desempenho 8211 tipicamente, dois por cento para o primeiro e 20 por cento para o último. Os gestores de fundos de hedge cobrarão comissões de gestão e de desempenho, acrescidas de uma comissão de resgate, que ding os investidores que deixam o fundo. Tanto os futuros gerenciados quanto os hedge funds investem em títulos além das opções tradicionais de ações e títulos, incluindo commodities, futuros, opções e derivativos. Como tal, ambos os produtos incorrer em mais risco, mas eles também tendem a impulsionar retornos. No entanto, hedge funds tendem a ser mais arriscado, muitas vezes devido a opções de investimento agressivo por parte do gestor do fundo. Regulação Os futuros administrados tendem a ser mais regulamentados do que os fundos de hedge Os CTAs devem passar uma verificação de antecedentes com o Federal Bureau of Investigation e registrar-se na Commodity Futures Trading Commission. No entanto, nenhum dos produtos é regulado pela Securities and Exchange Commission. A crise de crédito de 2008 eo infame escândalo de Bernie Madoff de 2009 iniciaram pedidos de 8220 repressões regulatórias8221 na indústria de fundos de hedge, segundo a revista 8220Forbes8221. Referências
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